밸류업 프로그램 1년 — 저PBR주는 어떻게 됐나
기업가치 제고(밸류업) 흐름이 저PBR 종목에 어떤 영향을 줬는지, 1년을 돌아보고 옥석 가리기 기준을 제시한다.
기업가치 제고(밸류업) 기대는 지난 1년 저PBR·고배당 종목에 대한 관심을 끌어올렸습니다. 다만 "저PBR이면 다 오른다"는 식의 접근은 위험했습니다. 무료 칼럼으로 핵심만 정리합니다.
단순 저PBR ≠ 좋은 주식
PBR이 낮다는 건 "자산 대비 싸다"일 수도 있지만 "성장이 없어 시장이 외면한다"일 수도 있습니다. 핵심은 주주환원 의지(배당·자사주)와 자본효율(ROE) 개선이 따라오느냐입니다.
옥석 가리기 3가지
- 배당·자사주 정책이 실제로 강화됐는가
- ROE가 추세적으로 개선되는가
- 지배구조·자본배치에 변화가 있는가
세 가지가 같이 움직이는 종목과 단순히 테마로만 오른 종목은 1년이 지나며 성과가 갈렸습니다.
본 칼럼은 운영자의 개인 견해이며 투자 권유가 아닙니다.
